Le constructeur Volkswagen traverse une zone de turbulence majeure : il affiche une perte opérationnelle de 1,3 milliard d’euros (1,5 milliard $ US) au troisième trimestre, attribuable à la fois à la marche arrière stratégique de Porsche dans l’électrification et à l’impact des tarifs américains sur ses exportations.
Le groupe allemand estime que ces droits de douane et leurs effets secondaires pourraient lui coûter jusqu’à 5 milliards d’euros (5,8 milliards $ US) en 2025, une véritable onde de choc pour l’un des plus grands constructeurs automobiles au monde.
Porsche change de cap sur les véhicules électriques
En septembre, Porsche – détenue à 75,4 % par Volkswagen – a annoncé un revirement de stratégie concernant les véhicules électriques, préférant miser à court terme sur les hybrides et les moteurs à combustion pour reconquérir sa clientèle traditionnelle. Ce virage forcé a entraîné des charges de 4,7 milliards d’euros, plombant les résultats du groupe.
Ce coup dur survient alors qu’Oliver Blume, PDG de Volkswagen et de Porsche, s’apprête à céder la direction de cette dernière en 2026. Il sera remplacé par Michael Leiters, ancien patron de McLaren.
Les tarifs américains aggravent la facture
Les tarifs imposés par les États-Unis sur les importations européennes pèsent lourdement sur Volkswagen, qui parle d’au moins 4 milliards d’euros de coûts directs et de pertes additionnelles dues à des marges rognées.
Pour limiter les dégâts, le groupe envisage de déplacer une partie de sa production vers les États-Unis, notamment via sa marque Audi. Une décision concernant une nouvelle usine américaine est attendue avant la fin de l’année.
Résultats mitigés malgré une demande solide en Europe
Malgré ces défis, le directeur financier Arno Antlitz souligne une demande robuste en Europe qui compense partiellement la faiblesse en Chine. Toutefois, les véhicules électriques de Volkswagen, plus coûteux à fabriquer, continuent d’éroder les marges.
L’entreprise a tout de même enregistré une perte moindre que prévu : les analystes anticipaient un déficit de 1,7 milliard d’euros, contre 1,3 milliard réellement observé. L'action Volkswagen a d’abord grimpé de 2 % avant de redescendre de 1,1 % en fin de séance, signe d’une confiance mitigée des marchés.
Prévisions maintenues, mais inquiétudes sur les puces électroniques
Malgré ce trimestre difficile, Volkswagen maintient ses prévisions financières pour l’année 2025. Cependant, le constructeur souligne que cette stabilité dépend d’un approvisionnement suffisant en semi-conducteurs. Un nouveau risque plane alors qu’un conflit commercial autour du fabricant néerlandais Nexperia menace l’approvisionnement mondial en puces automobiles.
Arno Antlitz affirme que le groupe gère la situation « jour après jour et semaine après semaine » pour éviter toute interruption de production.
Une période charnière pour Volkswagen
Entre les pressions tarifaires américaines, la transition électrique plus coûteuse que prévu et les tensions internes chez Porsche, Volkswagen se trouve à un carrefour délicat.
Malgré tout, le constructeur persiste à croire en sa capacité à ajuster son modèle d’affaires et à renforcer sa présence sur le marché nord-américain grâce à des investissements locaux.
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